高配当株を選ぶとき、多くの投資家が最初に注目するのが「配当利回り」です💰
しかし、利回りが高いという理由だけで購入すると、業績悪化による減配や株価下
落によって、かえって損失が膨らむことがあります。
大切なのは、現在の配当利回りだけでなく、
✅ 利益が継続的に伸びるか
✅ 配当を支払う余力があるか
✅ 株主還元方針が明確か
✅ 一時的な増益ではないか
という点を確認することです。
今回注目するのは、配当利回りが5％前後とされる「グンゼ」と「ダイセル」の
2銘柄です。
どちらも今期・来期の増益が期待されていますが、利益が伸びる理由や配当方針
には違いがあります。老後資金や新NISAでの長期投資を考える場合、どちらを本命にすべきなの
でしょうか。
グンゼは今期利益が前期比10倍超へ📊
グンゼは、肌着やインナーウェアで知られる企業です。
一般には衣料品メーカーという印象が強いですが、現在は機能性フィルム、プラス
チック、電子部品、メディカル関連など、幅広い事業を展開しています。
記事によると、グンゼの配当利回りは約5.4％。今期の当期利益は前期比922％増、
来期も33％増が予想されています。
数字だけを見ると、非常に高い成長率です🚀
ただし、今期の利益が急増する主な理由は、前期に計上したアパレル事業の構造改革
費用がなくなるためです。
つまり、本業の売上や営業利益が急激に10倍になるわけではありません。
前期に大きな費用を計上して利益が落ち込んでいたため、その反動で今期の増益率
が大きく見えている面があります。
このような場合、「利益10倍」という数字だけを見て飛びつくのは注意が必要です⚠️
一方で、グンゼは株主還元に積極的です。
同社はROE8％の達成まで、配当と自社株買いを合わせた総還元性向100％超を目指
す方針を示しています。
企業が稼いだ利益を積極的に株主へ還元する姿勢は、高配当株投資家にとって大き
な魅力です。
ただし、現在の高配当には特別配当が含まれる可能性があります。
特別配当は、通常の配当とは異なり、将来も継続される保証はありません。
そのため、グンゼへ投資する場合は、現在の利回りだけでなく、
🔍 普通配当はいくらか
🔍 特別配当は今後も続くのか
🔍 アパレル事業の赤字は改善しているか
🔍 メディカルや機能性素材が成長しているか
を確認する必要があります。
ダイセルは累進配当が大きな魅力🏆
ダイセルは、化学品、高機能プラスチック、自動車用エアバッグ部品、電子材料などを手
掛ける化学メーカーです。
記事によると、配当利回りは約4.9％。今期の当期利益は前期比214％増、来期も23％増
が予想されています。
今期の利益が大幅に伸びる理由の一つは、前期に計上した減損損失がなくなることです。
この点はグンゼと似ており、増益率のすべてが本業の急成長によるものではありません。
ただし、ダイセルでは主力の高機能プラスチックの販売数量増加が見込まれており、本
業の回復も期待されています📈
ダイセルの最大の魅力は「累進配当」を掲げていることです。
累進配当とは、原則として配当を減らさず、維持または増配していく方針です。
業績によって毎年配当額が大きく変わる企業よりも、長期保有を前提とする投資家にとっ
て安心感があります。
特に、年金を補う配当収入を目的にしている人にとって、減配されにくい方針は重要です💴
一方で、ダイセルにも注意点があります。
化学メーカーは、原油価格、原材料価格、為替、世界景気、自動車生産などの影響を受け
やすい業種です。
原材料価格が上昇しても、製品価格への転嫁が遅れれば、利益率が低下します。
また、自動車市場が落ち込めば、エアバッグ関連事業にも影響が及ぶ可能性があります。
投資方針は「ダイセルを本命、グンゼは少額分散」📌
2銘柄を比較した場合、長期的な配当収入を重視するなら、ダイセルを本命候補として考
えたいところです。
ダイセルは累進配当の方針があり、配当の安定性を判断しやすいからです。
一方、グンゼは総還元性向100％超という積極的な株主還元が魅力ですが、特別配当や構
造改革による一時的な利益回復も考慮する必要があります。
私なら、2銘柄に投資する場合は、次のような配分を検討します。
🔵 ダイセル：70％
🟢 グンゼ：30％
例えば投資資金が30万円なら、ダイセルに約20万円、グンゼに約10万円というイメージです。
ただし、実際には100株単位の購入金額が異なるため、単元未満株を利用して分散す
る方法もあります。
一括購入ではなく3回に分けて買う🪙
高配当株は、配当利回りが魅力的に見えると一度に購入したくなります。
しかし、株価は決算発表や景気動向によって大きく変動します。
そのため、最初から全額を投入するのではなく、3回程度に分けて購入する方法がお
すすめです。
例えば、
1回目は予定資金の30％を購入
2回目は決算内容を確認して30％を追加
3回目は株価下落時に残り40％を購入
という形です。
段階的に購入すれば、高値づかみのリスクを抑えられます。
決算が予想より悪かった場合は、追加購入を見送ることもできます。
新NISAで保有する場合の注意点🌱
グンゼとダイセルは、高配当株として新NISAの成長投資枠で保有する選択肢があります。
NISA口座では、通常約20％課税される配当金や売却益が非課税になります。
長期的に配当を受け取りたい人にとっては、大きなメリットです。
ただし、NISA口座では損失が出ても、他の口座の利益と損益通算できません。
そのため、「高配当だから安心」と考えて1銘柄に集中するのは避けるべきです。
グンゼとダイセルだけでなく、銀行、通信、商社、保険、医薬品など、異なる業種へ
分散することが重要です。
決算で確認したい4つのポイント🔎
今後の決算では、次の4点を確認しましょう。
✅ 営業利益が増えているか
✅ 営業キャッシュフローが安定しているか
✅ 配当予想が維持されているか
✅ 業績予想の下方修正がないか
特に、当期利益だけでなく営業利益を見ることが大切です。
保有資産の売却益や特別利益によって当期利益が増えていても、本業が弱ければ、長期的
な増配は難しくなります。
配当は最終的に、事業から生み出される現金によって支払われます。
まとめ：利回りより配当の持続性を重視しよう🌟
グンゼとダイセルは、どちらも利回り5％前後が期待される魅力的な高配当株です。
グンゼは積極的な株主還元と構造改革後の利益回復が魅力です。ただし、特別配当の継続
性やアパレル事業の改善状況を慎重に確認する必要があります。
ダイセルは、累進配当と事業の安定感が強みです。原材料価格や世界景気の影響には注意
が必要ですが、長期的な配当収入を目的とする場合は、本命候補にしやすい銘柄です。
投資方針としては、
🏆 ダイセルを本命候補
💡 グンゼは少額から分散
📅 決算確認後に段階的に購入
🛡️ 1銘柄へ集中せず業種分散
という考え方が適しています。
高配当株投資で大切なのは、現在の利回りの高さではありません。
5年後、10年後も利益を上げ、配当を支払い続けられる企業かどうかです。
配当を受け取りながら、焦らず、長期視点で資産を育てていきましょう🌱
※この記事は特定銘柄の購入を推奨するものではありません。株式投資には元本割れの可能性
があります。投資判断は、最新の決算資料や配当方針を確認したうえで、ご自身の責任で行っ
てください。
